4月3日晚间，石头科技（688169.SH）发布了2024年报。年报数据裸露，受益于国内和国外阛阓业务的共同发展，石头科技2024年竣事贸易收入119.45亿元，较上年同期增长38.03%；录得净利润19.77亿元。

石头科技暗示，营收增长主要系发扬期内公司进一步丰富了居品矩阵和价钱矩阵，并在主流价钱段重心败坏。同期公司通过积极的阛阓政策，进一步优化销售结构，竣事了公司国内和国外业务收入的大幅进步。

事迹丰充追随出货量激增，字据国际数据公司IDC数据，2024年石头科技斩获人人范围内销售量和销售额的双料第一，其中出货量层面石头科技更是首度向上iRobot拔得头筹。

照旧坐稳人人第一的石头科技，在阛阓份额层面仍有增长后劲？在分析师眼里，这谈命题有着笃定的谜底。

据中金公司最新展望，2024年仅有中国台湾、好意思国和西班牙扫地机家庭保有率向上10%，人人扫地机仍有实足增漫空间，头部品牌抓续用质价比居品下探价钱带，有望刺激国外阛阓扫地机保有量进步。

国内阛阓：0-3000元价位段仍有浸透空间

2024年以来扫地机国内需求抓续回暖，国补类似双十一优惠带动扫地机内销坚忍增长。

字据AVC数据，2024年中国扫地机全渠谈零卖额同比增长41%至194亿元，零卖量同比增长32%至604万台，其中2024年前三季度全渠谈零卖额同比增长24%、16%和22%，需求抓续回暖，主要成绩于较低的同比基数以及年度新品转向质价比。

国补类似双十一扣头带来较大的价钱优惠力度，类似下半年新品贴近上市，拉动前年四季度扫地机全渠谈零卖额、零卖量同比增长70%和59%。

阛阓高速增长情况下，2024年以来头部品牌竞争加重，份额差距在拖拉。AVC数据裸露，除科沃斯外，剩余4家头部扫地机器东谈主厂商2024年国内线上零卖额份额均取得了不同进度的增长；其中石头科技线上份额达25.1%，位居通盘厂商第二名，且距离第又名的差距进一步拖拉。

中金公司分析师暗示，扫地机阛阓竞争已转向多价钱带、多居品的全面竞争，更是居品时代、供应链处置、渠谈才略和营销才略的详尽比拼。

中金研报裸露，就国内阛阓而言，扫地机器东谈主头部品牌在0-3000元价位段仍有浸透空间，品牌里面价钱带趋向平衡更动：

“字据AVC数据，头部品牌在3000元以上价位段份额贴近，0-3000元价位段仍有无数空缺阛阓有待霸占。各品牌齐在完善自己居品价钱带布局，在更多价位段霸占阛阓份额。”

石头科技也着实在完善价钱带。

近期，石头科技接连推出P20 Ultra、P20 Plus、G30 U三款扫地机新品，国补后价钱涵盖2800-4800元，而更积极的居品政策抓续落地，故意于公司毛利率全体进步。

在廉价钱带边界，相较于2024下半年通过老品降价遮掩廉价钱带，石头科技在2025年通过新品遮掩廉价钱带，提高了全体毛利率；而在中高价钱带中，推出更多居品，故意于石头科技全体居品结构优化。

国外阛阓浸透空间仍大

除国内阛阓外，在其余主要国度及地区，扫地机家庭保有率稳中有升，但浸透空间仍然很大。字据中金分析师测算，2024年扫地机大部分主要国度及地区家庭保有率均有进步，但向上10%的仍仅有中国台湾、好意思国和西班牙，中金以为人人扫地机仍有实足增漫空间。

其中欧亚阛阓为中国品牌的上风阛阓，品牌间竞争强烈。而北好意思阛阓受制原土品牌和渠谈壁垒，仍有较大进步空间。

具体而言，中金公司分析了和销量运筹帷幄度较高的App下载量数据，看到中国布景的扫地机品牌在各大阛阓全面霸占iRobot份额。分地区看，北好意思阛阓由于线下渠谈壁垒较高、原土品牌有奢华者默契上风，2024年北好意思原土品牌iRobot和Shark仍占据近一半阛阓份额。中金分析师以为跟着线下渠谈拓荒和价位带拓宽，中国品牌市占率仍有较大进步空间。

在好意思国亚马逊阛阓中，2024年iRobot、Shark、石头科技好意思亚扫地机零卖额份额分手为25%、26%、24%，iRobot、Shark凭借在500好意思元以下价位段的主导地位位列前二，但石头与iRobot的份额已相等接近，在中国品牌中份额最初，何况在500好意思元以上价位段有完全上风。

在德国亚马逊渠谈中，中国品牌竞争更为强烈，2024年石头在德亚扫地机零卖额份额为37%，石头科技在300欧元以上价位带份额齐较为最初。300欧元以下价位带阛阓散布，何况有无数白牌，中金公司分析师以为，这部分份额较容易被中国品牌通过下探价位带所霸占，越早采选行径的品牌越有望霸占先机。

总体而言，中金分析师以为，中国品牌国外价钱带仍有下千里空间，西洋阛阓300好意思元（或欧元）以下价位段仍有较大份额恭候霸占。

但价钱带下千里并不虞味着破除中高端阛阓，而是取得纯增量。从2024年到现在，中金分析师不雅察到中国品牌多以老品降价的神志进行价钱下探，如石头Q5 Pro在好意思亚黑五时刻的价钱最低降至140好意思元。

参考2022年下半年起中国扫地机阛阓下探价钱的旅途，分析师以为2025年中国品牌更有可能在国外凯旋推出廉价位带的新品赌钱赚钱app，而不是一味采选老品降价的政策，中国品牌的竞争也会从中高价位段转向全价位段，其中降本才略强、产业链各瓜代后果高的品牌或能更快占据上风。