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跟着2025年白酒行业进入“量缩价跌、库存高压、花费分化”的深度调理期，“徽酒一哥”古井贡酒的事迹也呈现失速态势。

财报炫耀，2025年Q3，古井营收与净利润别离为25.4亿元和3亿元，同比大幅下滑51.6%和74.6%，盈利才略近乎腰斩。受此株连，公司前三季度累计营收164.2亿元，净利润39.6亿元，同比别离下落13.9%和16.6%。这一营收限制，仅完成董事长梁金辉年头提倡的“全年营收破300亿元”指标的54.7%，达标压力骤增。

图源：百度（古井财报）

古井失速的中枢环节，在于其增长过度依赖单一场景——以古20为代表的次高端产物，耐久依托政商务花费收场增长。而2025年实践的“史上最严禁酒令”，径直冲击了这一中枢阵脚。

安徽省亳州市某体制内东说念主员张奇（假名）暗示，本年安徽省禁酒令力度空前，不仅对在任东说念主员实行不依期乙醇检测，还将国企、央企乃至退休干部纳入严格管控。“谈酒色变”的氛围下，商务花费大幅萎缩。面对热烈的职场竞争，无东说念主愿因饮酒违纪而就义远景。

尽管跟着政策渐渐松动，类似春节花费旺季驾驭，古井已主动布局，试图提振事迹——举例在11月启动“2026年春节节点品牌传播服务商招募”，探讨通过全媒体营销拉动动销。

图源：安徽省招标投标信息采购官网

但是，横亘在古井面前的仍有三大中枢艰难：区域依赖渡过高，宇宙化受阻；价钱倒挂导致价盘紊乱，经销商打款意愿低迷；“打酒铺”等新渠说念尚未变成有用守旧，且面对供应链与限制化挑战。

“徽酒一哥”的远征：为何古井驯服不了远处？

白酒行业素有“东不入皖、西不入川”的说法，这一壁垒于今未被信得过抨击。从事白酒销售多年的杜磊（假名）直言：“除茅台、五粮液这类宇宙性品牌外，其他品牌念念啃下安徽阛阓，难如登天。”

这一时势的变成，根植于安徽阛阓的两说念坚固壁垒。一方面，原土名酒“问鼎华夏、能人恒强”，古井、宣酒、迎驾、金种子等品牌各据一方，其中古井凭借压倒性上风稳坐“徽酒一哥”宝座。以2025年前三季度为例，古井164.26亿元的营收，远超迎驾贡酒（45.1亿元）、口子窖（31.7亿元）和金种子（6.27亿元）。

另一方面，安徽花费者的饮酒偏好早已“刻入DNA”：信服原土酒、偏疼低度浓香。这种树大根深的习尚，为外来品牌筑起了一王人无形的铁壁铜墙。

图源：抖音

杜磊的判断在张奇的资历中获取印证。张奇暗示，在皖北多数县城的超市，古井产物果然“全品类霸屏”。更具代表性的是，无论是我方的婚宴，已经合肥、安庆等地同学的喜宴，古20都是当之无愧的“标配”。

图源：受访者提供

“婚宴用古20，在安徽已是不能文的限定。选其他品牌，即便没东说念主迎面说，背后也可能被推敲吝惜、没颜面。”张奇坦言。他补充，这种偏好更镶嵌待客细节：理睬外地客户，总会主动保举土产货酒；一又友宴请，也常矜恤邀约“尝尝咱们安徽的酒”。这种“家乡酒即真心”的消操热枕，成为原土阛阓的临了一块“压舱石”。

但是，原土阛阓的完满上风，既是古井的“护城河”，也成了其迈向宇宙的“绊脚石”。古井2025年半年报炫耀，以安徽为中枢的华中地区营收占比高达88.6%；同期华北、华南占比仅为5.83%和5.53%。古井喊了多年的宇宙化计策，弥远堕入“雷声大、雨点小”的窘境。

图源：古井财报

行为对比，洋河旗下天之蓝、梦之蓝已收场宇宙无空缺障翳，国窖、剑南春、五粮液也领有宇宙性中枢产物。

谈及古井宇宙化受阻的根源，杜磊给出了长远解读。一方面，白酒花费自带“地域基因”，各地口感习尚各别权贵。他曾给四川、湖北的一又友寄过古井产物，对方均反馈“喝不惯”。四川一又友直言：“咱们有泸州老窖，从小喝到大，口感早就定型了，对省外品牌缺少认可。”湖北一又友也暗示，地产酒70%在原土消化，外来酒很难适配土产货需求。

更关节的是，各省阛阓竞争形态迥乎不同。“火车跑得快，全靠龙头带。”杜磊坦言，河南、山东两大饮酒省份缺少强势区域龙头，当然成为品牌“必争之地”。热烈拼杀下，花费者难以变成踏实忠诚度，每每是“哪个势头猛就喝哪个”，呈现典型的“群雄混战”。

数据印证了这一特征。据河南省酒业协会统计，2023年12月，全省酒类销量同比增长184.23%，销售额增长87%。其中，酱香酒推崇权贵优于浓香，成为增长中枢能源。山东省糖酒副食物生意协会会长薛剑锐也暗示，“鲁酒仅占全省白酒花费总量的1/3。”

另一方面，刻下白酒阛阓已变成了了的“二元结构”：一类所以茅台、五粮液为代表的宇宙性高端品牌，依赖礼品、高端宴请等场景；另一类则是凭借地域认可深耕土产货的区域性强势品牌。古井的苦闷在于，其信得过具备剖析度的“硬通货”是古20，但这款产物仅能置身次高端阵营。

古井的高端化之路更是依次维艰：年份原浆的告白过度聚焦古20，无形中向花费者植入了“古20才是中枢”的剖析。但是在宇宙高端阵营中，古20既不具备茅台、五粮液那样的品牌重量，也缺少性价比上风，堕入“高不能、低不就”的苦闷境地。

“原土的荣光越追究，宇宙化的说念路就越漫长。”杜磊回顾说念。

当深度分销遇上价钱倒挂：古井的渠说念保卫战

面对高端化与宇宙化的双重挑战，古井选拔了“以插足换增长、以营销树品牌”的策略，鸠合多年扶持央视春晚，并在宇宙高铁高频投放告白，试图快速普及知名度。

但是，高额营销插足握续侵蚀利润。以2022年前三季度为例，古井销售用度高达36.24亿元，占营收比例超28%，其营收限制虽仅居行业第六，销售用度却高居第二，达到贵州茅台的1.5倍。这种“重营销、狭窄利”的模式径直拉低了净利率。

图源：基于公开信息整理

古井利润率偏低，既因高额营销用度，也与其将安徽告捷的深度分销模式推向宇宙关联。湖北某地的经销商曹阳（假名）暗示：“古井的深度分销和东鹏特饮、农夫山泉类似。”厂家在各地设管事处，业务员径直对接末端，经销商主要承担配送职能。

这种模式能有用掌控末端、构建渠说念壁垒，但代价腾贵：厂家需承担东说念主力与贬责资本，且模式入手高度依赖各方利益相对平衡。以古井为例，末端业务员完成百万元销售额仅获5000元提成，利润空间本就有限。跟着行业进入调理期，渠说念多元化、库存高企、价钱倒挂等问题类似，深度分销模式正面对严峻检修。

曹阳以古20为例，揭示了价钱体系的坍塌：出厂价550元，2025年三季度末端批发价耐久犹豫在480元傍边。“双十一”工夫，52度古20在拼多多百亿补贴中一度降至470元，其他平台甚而低至435元。这不仅击穿了经销商盈利底线，也让后续铺货堕入窘境。

“餐饮雇主看到电商价钱更低，当然不肯从经销商处进货。”曹阳无奈暗示，即便有餐饮雇主无礼订货，也会条款低于电商的价钱。经销商若情愿则赔本，若不情愿则库存积压，堕入两难。

为求活命，不少经销商选拔减少甚而暂停打款。古井财报数据印证了这一窘境：反应经销商备货意愿的“契约欠债”科目，在2025年三季度仅为13.44亿元，同比大幅下落61.76%，渠说念信心显著不及。

图源：古井财报

为踏实价钱体系，古井在三季度果然暂停了古20的发货。但在曹阳看来，这种“以控货稳价”的面目仍面对挑战：“面前哪个经销商手里莫得库存？末端需求疲软，大众势必抛货回笼资金，进而激励窜货，加重价钱紊乱。”

库存与回款问题日益突显。摈弃2025年三季度末，古井存货限制攀升至98.47亿元；同期，经销商打款意愿低迷径直影响现款流，公司三季度经营性现款流净额为-15.27亿元。

图源：古井财报

现款流急切激励四百四病。杜磊分析：“古井念念作念的事情太多，布局散布，却难以鸠合股源突破。”举例，古井先后收购老明光、黄鹤楼，推出明绿香等新品类，同期将古26、古30推向更高端阛阓。这种多点着花的计策本就需要大宗资金，在现款流承压的配景下，无疑对古井提倡更多检修。

新酒馆，老问题：古井“打酒铺”能打出新六合吗？

面抵花费迭代，古井坚握“宇宙化、次高端”计策，深化阛阓设立与营销鼎新，聚焦“品牌、渠说念”双轮驱动。在省外要点布局“体验店+专卖店”；在场景鼎新上，打造“古井轻度”“轻养社”等新业态，试图通过“即时养生+场景体验”重构生意体系。董事长梁金辉在采访中明确了这一地方，而下场布局“打酒铺”，恰是该计策的关节落子。

据张奇显现，古井已在亳州市、合肥市开设打酒铺，店内不仅涵盖传统白酒，还依托“中药材之都”的天赋，推出酸枣仁百合酒、灵芝狂妄酒、东说念主参柑橘酒等多款养生酒。门店开业后蛊惑了大宗土产货花费者，不少外地一又友也托他代购。

图源：受访者提供

杜磊指出，打酒铺内容上是散酒销售的鼎新形态。耐久以来，散酒常与“便宜、低质”挂钩，行业贬责紊乱、程序运营难。古井涉足该规模，实则适合了三大趋势：

一是花费更趋求实，健康化、高性价比需求突显。中国酒业协会论说炫耀，白酒主销价钱带正从300-500元向100-300元下千里，宴席、日常聚饮等大家场景已成行业“人命线”。

二是破解年青花费断层。年青东说念主更偏好小容量、轻量化的“微醺”体验。古井打酒铺推出50ml小规格产物，部分如东说念主参柑橘酒度数仅为6度，契合该需求。

三是优化经营扫尾。传统散酒售卖需大面积罗列，坪效偏低；古井打酒铺禁受“酒墙+水龙头”模式，将门店面积压缩至四五十正常米，容纳更多SKU，普及运营扫尾。相似禁受该模式的唐三两打酒铺，产物已障翳白酒、啤酒、黄酒等多品类。

图源：受访者提供

但是，古井的打酒铺之路并非坦途。该模式试图复制新茶饮的告捷逻辑，而新茶饮的中枢竞争力在于“品类全+快更新”。《2025年中国饮品行业磋推敲说》数据炫耀，2022至2024年，喜茶、古茗、茶百说念年均上新约50-70款。这种高频节律，对传统酒企的研发与供应链才略是弘大检修。

图源：《2025年中国饮品行业磋推敲说》

杜磊不竭补充说念，古井的中枢上风在浓香酒，酱香酒尚处于栽培期，品类拓展存在自然短板；而要收场快速迭代、全面障翳，更对供应链体系提倡了极高条款。

性价比是古井打酒铺的中枢卖点，如42度幽香甄选款50ml售价3.9元（合39元/斤），酸枣仁百合酒5.9元（合59元/斤），上风权贵。但并非扫数产物都延续这一定位，举例42度明绿香崇尚50ml售价29.9元（合299元/斤），不少花费者以为该价钱已可购买古井年份酒，性价比竞争力有限。

打酒铺是古井逼近阛阓、寻找新增量的积极尝试。但是，从渠说念鼎新到构建可握续的生意模式，仍需穿越品类、供应链与花费剖析的多重检修。这条新路能否走通赌钱赚钱官方登录，不仅关乎古井的增长故事，也折射出传统酒企在转型期间的浩荡窘境与可能性。