21世纪经济报说念特约记者 庞华玮

4月13日，四只港股主题基金同台刊行，将2026年的新址品数目定格在53只——旧年同期的1.79倍。

南向资金以近2200亿港元的净买入给出了最细认识谜底，外洋资金也初现回流迹象。

但是，被阛阓热炒的“中东老本千亿涌入”的故事，在记者对多位业内东说念主士的采访中，却呈现出截然有异的两面。这场刊行热背后的真确资金图谱，远比念念象中复杂。而估值、汇率、地缘三重逻辑，正共同勾画出港股投资的新干线。

4月13日，博时恒生港股通科技主题ETF、国联恒生港股通科技ETF、银华中证港股通医疗主题ETF、广发港股通医疗编削精选搀杂基金，四只港股主题居品同日启动刊行。

这仅仅2026年港股基金刊行大潮的一个缩影。以认购肇端日策动，死心4月13日，年内新刊行的港股主题基金已达53只，而旧年同期仅为19只——增幅高达1.79倍。

从结构看，本年新发港股主题基金呈现出昭彰的“被迫为主，主动为辅”特征。53只居品中，被迫指数基金占38只，增强指数基金2只，偏股搀杂型仅6只，另有7只QDII基金（6只被迫+1只主动）。

其中，易方达基金以9只居品领跑同行，包括6只ETF及考虑基金、3只主动基金。

在行业主题上，科技、医药、破钞成为三大干线。总体来看，信息工夫、互联网、生物医疗、汽车、破钞、低波红利等领域均有隐敝。

“本年的新发基金呈现昭彰的主题化特征，多量聚焦于港股红利、港股编削药、港股互联网科技等细分赛说念。”一位公募东说念主士对记者默示，“这标明机构在寻找更有弹性的逾额收益空间。”

对比2025年同期，彼时新发基金主要聚焦于编削药与高股息，赛说念相对单一。而2026年，港股投资器具矩阵正在快速完善——从科技到医疗、从汽车、破钞到信息工夫，多个标的齐有对应的被迫居品问世。

前海开源基金首席经济学家杨德龙以为，刊行激增的背后是“估值开发和基本面触底的双重逻辑”。“投资者对于港股是全球估值凹地的共鸣加强，公募机构密集布局是当然的扫尾。”

格上基金研究员关晓敏也指出，东说念主民币无间增值至6.83隔邻，东说念主民币资产招引力高潮，进一步助推了港股基金的刊行热度。

基金刊行热的底气，来自实实在在的资金流入。

南向资金年内净买入近2200亿港元。 死心4月13日，南向资金年内逆势净买入达2185亿港元，成为港股最紧迫的增量资金。

其中，南向资金单日净买入曾超370亿港元，刷新历史记载。资金流向也从传统的红利板块向科技成长板块扩散。

但近期阛阓焦点在于外洋资金，尤其是中东老本的动向。

凭证港交所托管机构数据，3月初以来国际中介资金杀青单边流出态势，转为双向交往，3月2日—3月18日累计净流入约2.1亿港元，标明部分外洋资金运行回流港股，但规模并不权贵。

对于近期阛阓频传“千亿中东老本涌入香港”，这一说法在采访中遭到了多位业内东说念主士的审慎复兴。

“老练机构不行能在短期内重仓布局。”一位业内东说念主士直言，“所谓中东老原来抄底恒科，不外是大家的一相快活。”他给出了两个事理：第一，中东资金大多通过闭塞期的外洋基金投资，无法像怒放式公募基金那样快速申赎和转场；第二，石油好意思元体系下，中东自然设立较多好意思元资产，资金腾挪需要时辰。

另一边的声息提供了不同视角。有究诘机构东说念主士浮现，近期中东客户对于港股投资、债券设立及在港缔造眷属办公室的究诘环比激增超50%，“早年迁往新加坡、迪拜的部分投资者，正研究将资产回流至香港”。

另稀有据自满，中东主权基金参与港股IPO基石认购的比例，已从2024岁首不到20%培植至2026岁首的38%至39%。

排排网资产公募居品运营曾方芳则以为，外洋老本的设立步履正从“初期试探”转向“更具无间性的布局”。“背后是避险与长久计谋的双重研究：地缘不细目性使其温雅法治环境富厚、与中国经济关联度高的阛阓；同期，港股中低估值、高股息的资产与其长久设立方针较为契合。”

而一位私募CEO的作风则较为严慎：“本年净流入两千多亿港元基本齐是内地被迫加仓。外资及中东老本于今考证下来，并莫得真的资金买入。更多是阛阓基于一些中东老本机构的究诘、雷同而过度推测。”

国际秩序重构期，全球化从“效果优先”转向“安全优先”。华泰证券总量研究团队在讲演中指出，当地缘风险高潮、中东区域波动加大时，部分追求流动性、安全性与可再均衡能力的跨境资金，将更倾向于回流至轨制富厚、怒放度高、东说念主民币资产丰富的香港阛阓，形成“中东避险—香港贯串”的设立逻辑。

但兴业证券首席策略分析师张启尧领导，近期加仓港股的外资或以亚太地区的生动资金为主，而非中东长线老本。

死心4月13日，恒生指数年内微涨0.12%，恒生科技指数却重挫12.58%。

港股估值处于历史低位，这是采访中多方机构的共鸣。

死心3月底，港股通科技指数市盈率仅24.9倍，处于昔时5年28.2%的分位水平。

“比较好意思股互联网龙头20-35倍的市盈率，港股互联网龙头仅在10-25倍之间，性价比上风昭彰。”一位基金司理默示。

上述公募基金司理默示，“在空头仓位高潮、阛阓预期偏悲不雅的布景下，容易出现空头平仓激动的反弹。”

“恒生科技、医药等标的已到了恰当加仓的时候。”上述基金司理直言。

但低估值并非无风险。一位基金投资东说念主士领导，港股靠近一个私有的汇率周折：“港币是关连汇率制，与好意思元强绑定。当今东说念主民币汇率被权贵低估，畴昔增值压力很大，本年投港股可能会亏汇率。东说念主民币增值，反而更利好东说念主民币计价资产。”

多位经受采访的业内东说念主士均默示，看好港股畴昔投资。

关晓敏以为，在东说念主民币富厚增值和“中国在全球范围相对富厚安全”的预期下，外洋资金将慢慢增多港股投资。

但地缘政事已经最大的不细目性。2025年10月以来，AI叙事变化与中东地缘龙套无间压制港股科技发挥。

此外，一位基金司理先容，在AI叙事变化与中东地缘龙套两条干线的影响下，旧年四季度以来港股科技发挥受压制。本年以来，外洋对于AI泡沫论的考虑愈演愈烈，全球资金更偏好凯旋收益于AI底层基础模范扩展的算力硬件，而港股科技指数中互联网平台、软件哄骗占比较高，在全球资金再设立中处于相对不利位置。这是本年恒生科技指数发挥不尽如东说念主意的紧迫原因。

轮廓多位受访者的不雅点，面前港股设立可沿以下三条干线伸开：

第一，科技编削与AI干线。 关晓敏冷漠温雅科技编削标的的结构性契机。一位公募基金司理以为，港股科技龙头比较好意思股仍具有昭彰性价比，且中国AI哄骗场景的丰富度与产业链完好意思性是长久上风。

第二，高股息与红利资产。 曾方芳指出，现款流富厚、股息率较高的板块可作底仓。其强调，高股息资产与低利率环境下的设立需求相契合。

第三，编削药与出海制造。 关晓敏补充了编削药、出海制造、新动力等标的。

一位私募CEO给出了更为激进的操作冷漠：“基于低估值高安全边缘，投资者可把合手地缘冲击培植投资性价比的契机。尤其是一朝后续阛阓出现地缘龙套事件酿成大幅回调契机，可积极买入，这奠定了后续收益增厚的空间。”

杨德龙则冷漠浮浅投资者研究布局港股中“被错杀的优质股票梗概优质基金”，背后的逻辑是“中国的安全性以及中国资产被低估”。

更多本色请下载21财经APP赌钱赚钱官方登录